磷化铟，每4片需求只造得出1片

黄仁勋亲自跑去工地铲土了。

6月16日，英伟达CEO出现在得克萨斯州，给Coherent的磷化铟工厂奠基。同一周，日本JX金属宣布把磷化铟产能扩大7到10倍，砸下1200亿日元。

全球科技巨头疯抢的不是芯片，是衬底——磷化铟（InP）。

它能把电信号变成光信号，是光模块里激光器芯片的地基。没有它，AI数据中心机架之间的数据传输就"断了光"。

到底有多缺？

2026年全球需求260万片，有效产能只有75万片，缺口超70%。英伟达预测到2030年需求将暴增20倍。头部企业订单排到2028年，价格持续往上走。

全球90%产能被三家企业垄断：日本住友43%、美国AXT 35%、日本JX金属13%。6英寸InP衬底国产化率不足5%。

国内谁在突围？

云南锗业是国内InP衬底最大厂，2025年营收10.66亿元，毛利率21.12%，正扩建年产45万片产能。长光华芯做InP激光器芯片，毛利率高达34.54%。光迅科技是光模块龙头，营收119亿元。

三重催化：光模块从800G升级到1.6T，单颗需求翻倍；CPO技术2026年商业化落地；高纯红磷被卡脖子，各国加强出口管控。

磷化铟不是概念，是真真切切的稀缺资源。

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