超节点产业链图解

芯片越来越多，模型响应却未必同步加速。计算之外，数据搬运、供电散热和软件调度，都会影响最终效率。

超节点，就像共同办公的超级战队：通过高带宽、低时延互联，让多颗加速芯片紧密协作。Scale-up负责队内配合，Scale-out负责队伍之间扩展；一个超节点可以跨越多个机柜。

两个架构例子：英伟达GB200 NVL72连接72颗GPU；华为Atlas 900 A3最大支持384颗NPU，采用12个计算柜加4个总线设备柜。卡数不等于性能排名。

产业链重点拆解四部分： ①计算：加速芯片、HBM和先进封装，提供算力与高速存储。 ②互联：交换芯片、高速PCB、连接器、铜缆和光器件，共同减少数据搬运等待。光铜选择取决于距离、速率与架构。 ③电热：电源、配电、冷板和冷却液分配单元，让高密度系统稳定运行。高密度液冷机会增加，风冷方案仍然存在。 ④交付：整机柜集成、通信库和调度软件，把硬件能力转化为实际吞吐。

2025年公司整体销售毛利率：工业富联6.98%、沪电股份35.48%、英维克27.86%；同期营收约9028.87亿元、189.45亿元、60.68亿元。来源：东方财富妙想。三者业务结构不同，这些数据不代表超节点业务利润率，也不能证明特定产品供货关系。

进展也需要分层理解：华为2026年7月披露384超节点已商用750多套，同时展示950的1024卡真机。已商用与真机展示属于不同阶段。

后续关注客户验收、有效吞吐、单位推理成本，以及供应商回款。超级战队的价值，最终需要实际任务效率证明。

你更关注高速互联的升级，还是电热系统的配套机会？